深度剖析合伙人股权设计的8大关键常识
合伙人股权利益分配，紧密关联着人性心理底层的欲望。科学的合伙人股权产品设计，融合了艺术的精妙与科学的严谨：对创始人而言，可牢牢掌控公司发展方向，确保创始人的控制权；对合伙人来说，能够凝聚合伙人团队，保障合伙人的经营权和话语权；对核心员工而言，能够激发员工的创造力，确保核心员工的分红权；对投资人来说，可吸引投资者进入，保障投资人的优先权。下面将深入探讨合伙人股权设计的8大常识。
一、新旧时代股权模式的显著差异 在过往，创始人独自打拼，100%控股公司的情况屡见不鲜，那时股权设计并非必需。如今，我们已然迈入合伙创业的崭新时代，合伙创业已成为互联网明星创业企业的普遍选择。过去，股权分配的核心甚至唯一依据就是出资额，“钱”是决定股权分配的最大变量。而当下，“人”才是关键变量。那些仅出资却不出力或出力甚少的投资人，是否遵循“投大钱，占小股”的原则，已成为评判其是否属于专业投资人阵营的重要标准。曾经是创始人单干的模式，如今则大力倡导合伙人兵团协同作战。过去利益分配多为上下级模式，如今则推崇合伙人之间利益共享。过去职业经理人常以离职表达态度，如今则鼓励合伙人之间相互支持、同进同退。
二、明晰合伙利益与合伙精神的内涵 有的创始人表示，自己持有90%股权，仅给整个团队预留10%股权，用于分配给未来的CTO、COO、CFO等。然而，这并非真正的合伙创业，更像是对下属的奖赏。有的创始人询问，是否需要让合伙人知晓其他人的股权情况以及公司的财务数据。实则，若如此行事，并非合伙创业，而是在独自经营。有的创始人傲慢地宣称，公司100%归自己所有，股权也100%属于自己，合伙人的股权都是自己分配给他们的。但需明白，合伙人也可自行出资注册公司，反过来给你分配股权，不知这样的情况你是否愿意接受。有的创始人效仿《中国合伙人》中的说法，称千万别和最好的朋友合伙开公司。但在创业途中，从起步迈向成功、尚未成功甚至可能永远无法成功的过程中，除了老同学、老同事、老乡、挚友，甚至是老婆、老妈等，还有谁会义无反顾地追随你一同拼搏？好兄弟不能合伙创业，难道陌生人反而能成为理想的创业伙伴？新东方的三架马车、腾讯的五虎、阿里的十八罗汉等，哪一家不是兄弟朋友携手合伙创业？具备创业能力和创业心态，且经过磨合的人，才有资格成为合伙人。人与人长期共事，既要有深厚的情感基础，也要有明确的利益关联。合伙创业，既是共享长期利益，也是践行“共创、共担、共享”的合伙创业精神。
三、正确区分算小账与算大账的思维 有的孵化器，利用初创企业创始人对游戏规则的不了解，趁机要求象征性投资20万，却持有创业公司55%股权；有的土豪秉持“谁钱多，谁老大”的陈旧观念，投资150万就要求控股创业公司70%股权；有的成熟传统企业孵化创业项目或传统上市公司对外投资项目时，也热衷于控股创业企业。单纯从数字看，70%>50%>20%，这是简单的算术题。但他们只关注自身眼前的利益，过于看重手中所持股权数量，却忽视了公司长期发展所需的持续动力。他们的这种做法，阻碍了优秀团队和后续资本进入公司，限制了公司的发展空间。实际上，股权分配有不同的考量方式。小米与阿里巴巴的股权架构，成功解决了公司业务发展所需的核心创业团队、资本与核心战略资源等关键问题。小米1%股权价值4.5亿美刀，阿里巴巴1%股权价值20.1亿美刀。然而，如果公司毫无价值，即便持有100%股权又价值几何？马云仅持股阿里巴巴7.8%，但这既未影响他对阿里巴巴的掌控，也不妨碍他成为中国首富。
四、精准把握失控与控制的平衡 股东会与董事会的顶层决策需要严格控制，以确保公司有明确的发展方向和领导者。但底层运营则需要适度失控，以充分激发人的天性与创意。一家公司只有实现有效控制，才能有明确的主人和清晰的方向。而只有适度失控，才能突破创始人的局限性和短板，具备爆发式增长的潜力。控制与失控并非完全对立，而是相互依存、相互促进，控制中蕴含着失控的可能，失控中也存在着控制的因素。创始人要控制公司，最直接有效的方法是控股。公司初始股权架构设计，首要任务是确定创始人的持股数量。根据创始人核心创业能力的集中程度以及团队构成，创始人持股可分为绝对控制型（2/3以上）、相对控制型（50%以上）与不控制型（50%以下）。若不控股，是否也能实现对公司的控制？投票权委托、一致行动人协议、有限合伙、AB股计划等都是可行的备选方案。例如京东，上市前采用投票权委托，上市后切换为AB股计划，实现了平稳过渡。那么上市后，创始人持有多少股权较为合理？马云持股7.8%，马化腾持股14.43%，周鸿祎持股18.46%，刘强东持股20.468%，李彦宏持股22.9%。谷歌的佩奇与布林分别持股14.01%与14.05%，Facebook的扎克伯格持股23.55%。可见，20%左右是较为常见的比例。公司股权架构设计理论虽复杂，但难以精确计算各方具体持股数量。股权架构设计应着眼于大方向，建立合理模型，统一团队利益分配标准，使团队成员感受到公平合理，避免出现严重的结构性问题。
五、准确辨析股权、限制性股权与期权的区别 股权是实对实的交易。股东投入真金白银，公司给予实实在在的股权，通常适用于投资人或合伙人获取的资金股。限制性股权是实对空的安排。公司授予股权，股东承诺未来的服务期限或/和业绩目标，一般适用于公司合伙人或少数重要的天使员工获得的人力股。期权则是空对空的形式。公司给予员工未来可能获得股权的承诺，员工承诺相应的服务期限或业绩，常用于普通员工激励。
六、合理权衡免费与收费的股权发放策略 公司发放股权的目的并非单纯为了分配股权，而是通过这一方式筛选出既有创业能力又有创业心态的核心创业团队。股权发放是一个相互验证的过程。公司可根据自身判断为团队成员配置股权。团队成员是否愿意投入资金，在一定程度上可反映其对公司的长期看好程度。团队成员自愿出资，会增强其参与感，使其更加重视公司事务。不同人对创业的态度各异，有的人从一开始就是理想的创业拍档，有的人则需要经过引导才能成为合适的伙伴。有的人更关注短期利益，有的人则着眼于长期发展，这都是人性的正常表现。企业可依据团队成员的风险偏好，合理搭配工资、奖金、业绩提成、期权、限制性股权或股权等激励方式。
七、全面理解投资、投人及投股权架构的关系 有的创业者，创始人自己出资30万，从身边朋友处募集70万资金。随后简单地按照出资比例分配股权，分别为30%和70%。两年后，公司业务发展良好，但创始人却发现诸多问题：一是股权分配不公平，自己辛苦创业却成为小股东；二是未预留足够的股权利益空间，导致难以吸引新的合伙人；三是虽有三家投资机构看好项目，但因公司股权结构不合理，均不敢投资。公司早期股权结构不合理，会对投资人的进入产生负面影响。有的创始人学习了众多新理念、新思维，深知产品、技术、运营的重要性，也明白需要寻找合伙人。但当询问其公司股权架构时，却发现存在诸多问题，如同封建统治般不合理。
八、清晰界定创业合伙人的多重角色 创业合伙人兼具公司种子轮投资人、公司全职运营者以及公司天使员工三重身份。作为公司投资人，合伙人可获得小额资金股。建议互联网初创企业，所有合伙人资金股总和不超过20%。作为公司全职运营者，合伙人可获取大额人力股。人力股与四年全职服务期限以及核心业绩考核指标相关联。若合伙人中途退出或业绩不达标，公司可按事先约定价格回购其股权。作为公司员工，合伙人可领取工资。
